Les craintes d’un éventuel krach boursier augmentent alors que les économistes préviennent que les valorisations record des entreprises de haute technologie, la spéculation rapide basée sur l’IA et l’incertitude persistante des taux d’intérêt ont créé des conditions qu’il est important de surveiller si vous envisagez d’acheter ou de vendre une maison dans un avenir proche. Parmi les plus virulents figure le gestionnaire de fonds spéculatifs Michael Burry, connu pour avoir évoqué le krach immobilier de 2008 et en avoir énormément profité. Ces dernières semaines, lui et plusieurs autres analystes ont souligné des signes d’euphorie des investisseurs qui rappellent les sommets passés des marchés. Même si une correction du marché n’est pas garantie, les propriétaires commencent à se demander si une baisse importante des valeurs boursières se répercutera sur le marché immobilier comme cela s’est produit dans le passé.
Historiquement, les krachs boursiers n’entraînent pas immédiatement une baisse des prix de l’immobilier, mais ils provoquent souvent une réaction en chaîne négative qui a un effet mesurable. Lorsque les portefeuilles se rétrécissent, la confiance des consommateurs dans le marché immobilier diminue. Les acheteurs retardent leurs achats tandis que les vendeurs se retiennent à moins d’être contraints de déménager. Pendant ce temps, les prêteurs réagissent à la volatilité des marchés en resserrant les normes hypothécaires. Cela rend les prêts immobiliers plus difficiles à obtenir, plus chers, ou les deux.
Les krachs boursiers passés offrent un aperçu supplémentaire. Lors de l’effondrement du secteur Internet en 2000, les valeurs technologiques se sont effondrées, mais l’immobilier résidentiel est resté largement stable. À l’époque, l’emploi dans les secteurs non technologiques était (et restait) élevé. Et comme la Réserve fédérale a réduit ses taux d’intérêt après que le krach ait provoqué une légère récession, la demande de biens immobiliers a en fait augmenté. Mais combinés aux pratiques de prêt hypothécaire à risque et à la conviction des consommateurs que la valeur des maisons ne pouvait qu’augmenter, ces facteurs, ainsi que d’autres, ont créé une bulle immobilière qui allait éclater huit ans plus tard.
Ce qu’un ralentissement du marché signifie pour les prix de l’immobilier
Lorsque le marché boursier trébuche, l’immobilier en ressent généralement les conséquences en raison de l’évolution de la demande, des normes de prêt et de l’incertitude économique. Le ralentissement pandémique du début de 2020 est un bon exemple de la façon dont ces dynamiques peuvent se dérouler différemment en fonction du contexte économique plus large (et des dispositifs de sécurité). Lorsque le marché boursier a connu l’un des krachs les plus rapides de l’histoire, la demande de logements a rebondi presque immédiatement parce que les taux d’intérêt ont été une fois de plus réduits, cette fois à des plus bas historiques. Au lieu de baisser, les prix des logements se sont accélérés. La croissance rapide des prix a finalement contribué aux pressions sur l’accessibilité financière et a créé des conditions qui ressemblent à une autre bulle que beaucoup croient sur le point d’éclater.
Les avertissements d’aujourd’hui impliquent un ensemble distinct de risques. Des analystes comme Burry affirment que la hausse rapide des prix des valeurs technologiques basées sur l’IA reflète l’enthousiasme insoutenable et l’excès spéculatif des bulles passées. La crainte est que, comme les bénéfices des sociétés d’IA ne justifient pas en fin de compte leurs valorisations boursières gonflées, les principaux investisseurs vendront leurs avoirs, et la richesse des ménages et la disponibilité du crédit diminueront, entraînant une baisse des tendances immobilières. Les stocks pourraient augmenter à mesure que les vendeurs paniquent, tandis que les acheteurs auront moins à dépenser, les investisseurs diminueront et les prêteurs réduiront leurs critères d’approbation. Cela pourrait entraîner une stagnation de la valeur des maisons, des délais d’inscription plus longs et, dans certaines régions, une dépréciation pure et simple des prix.
Les marchés immobiliers n’évoluent pas aussi rapidement ni aussi radicalement que le marché boursier, mais ce lien mérite d’être surveillé à mesure que les inquiétudes autour de la surévaluation se font plus fortes. Il n’existe pas de moyen infaillible de se protéger d’une correction boursière. Pour la plupart des ménages, la meilleure approche consiste à rester concentrés sur l’abordabilité, la stabilité de l’emploi et les objectifs à long terme plutôt que de réagir à la volatilité à court terme.
